中融基金赵菲:ETF创新丰富资产配置选择

2019-10-09 15:44:18|来源:乐发彩票天津时时彩|编辑:陈晨

  由于具备被动投资低成本、规则化、透明度高的优点,同时可以在具备风险溢价特征的因子上进行暴露以期获取超额收益。伴随着国内机构和个人投资者对于Smart Beta的认知和运用逐步深入,ETF创新类产品在我国仍有望迎来爆发式的增长。

  从ETF种类来看,中融基金指数投资部执行总经理赵菲指出,全球市场涵盖了众多的资产类型,从国外经验来看,ETF分布以股票为主,债券和商品发展比较均衡。而国内资产在ETF上的分布过多集中在股票,债券、跨境和商品类型的资产类别上还有很大的发展空间。尤其是债券ETF,由于流动性更好,交易更加便捷,对于个人投资者其实具有更大的优势。

  去年以来,国内ETF资金流入的趋势明显,公司层面宽基ETF头部效应突出,管理集中度非常高,标的层面以沪深300和中证500宽基为例,单一标的头部效应也非常明显,竞争非常激烈。对中小型基金公司而言,传统宽基ETF是否还有发展空间?赵菲认为,未来随着A股机构化、国际化程度加深,外资、险资、养老、银行理财等重要的增量入市或将使得宽基ETF持续受益。“外资持股比例近几年快速增长,我们相信未来有望加速流入A股。”

  赵菲表示,宽基ETF在未来会持续受益。“中融基金中融中证500ETF正在发行中,未来在行业ETF方面也会有所布局。”他补充道。

  对于近期非常火热的创新型SmartBeta产品,赵菲认为,这其实是被动投资与主动投资相互之间的扩展和延伸。SmartBeta具备被动投资低成本和系统化优点,非常透明,以通过在因子上进行主动暴露获取超额收益为投资目标。他比较了单因子和多因子两种策略的特点:单因子工具属性强,受风格周期波动影响大,多因子则通过多个因子进行有效配置,可有效分散风险,配置属性强。以美国市场为例,单因子ETF起步比较早,占据了SmartBeta主要份额,价值、成长和红利因子产品规模最大。而多因子ETF的规模和数量近两年出现了比较大的增长,此外像ESG新概念指数也表现出巨大的潜力。投资者对于单因子的投资择时能力不够强,而多因子策略则有利于获取更加稳定的超额收益。此外,对于中小型基金公司来说,SmartBeta有很多策略可进行实施,可以作为重点布局和赶超的方向,提供更多差异化发展的路径。

  作为基本面多因子SmartBeta的代表,中融央视50 ETF跟踪的央视财经50指数良好的超额收益表现来自于多元化的选股和科学的加权方式。赵菲介绍说,传统的宽基指数加权方式,使得单一股票、单一维度占比受市值影响较大,央视财经50指数采用维度间等权,维度内设权重上线,把市值过大的股票权重进行限制,这样的限制有效提升了风险收益比。此外,指数在行业分布上更加均衡,总体来说,央视财经50指数选择了基本面更加突出,且具备ESG长远发展规划的上市公司。

  如何看待ETF的超额收益?赵菲认为,收益增厚的程度和ETF的产品属性有关,对于本身是两融标的及衍生品标的指数ETF,主要投资目的应该是追踪指数,减少跟踪误差。通过一定增强手段覆盖管理费和交易成本即可,重点应该是提升跟踪效果。因为专业投资者会使用这样的ETF产品构建多空及套利策略,对这类ETF的要求就应该是尽可能更加精准地跟踪指数。而对于其他类型的比如SmartBeta这类以获取超额收益为目标的ETF,则可以在控制风险的前提下,通过转融通、打新等方式尽可能提升产品的收益,为用户创造更多的价值。

  “成功投资需要时间,需要遵守纪律和保持耐心。而通过被动化工具进行投资则可以解放人性,遵守纪律性的投资会给投资者带来生活和财富上的自由。”赵菲这样总结ETF的意义。

声明:国际在线作为信息内容发布平台,页面展示内容的目的在于传播更多信息,不代表国际在线网站立场;国际在线不提供金融投资服务,所提供的内容不构成投资建议。如您浏览国际在线网站或通过国际在线进入第三方网站进行金融投资行为,由此产生的财务损失,国际在线不承担任何经济和法律责任。市场有风险,投资需谨慎。
网站地图 乐发彩票北京PK拾 乐发彩票江苏快三 乐发彩票山东11选5
申博sunbet msc 菲律宾申博官网代理 澳门赌场攻略登入 申博会员登陆
葡京彩票网加拿大3.5分 百家乐23路珠记牌 澳门银河网上开户 凯旋门备用网址
乐发彩票江苏快三 新凤凰彩票澳洲3分彩 乐发彩票香港分分彩 乐发彩票彩种信息
乐发彩票广西快三 乐发彩票澳洲3分彩 乐发彩票PC蛋蛋 乐发彩票香港二分彩
189sunbet.com 911XTD.COM 57XTD.COM 300xsb.com 1117118.COM
994sun.com 22TGP.COM 911XTD.COM XSB828.COM 989DC.COM
888sbib.com 162SUN.COM 79jbs.com 8XAS.COM 657SUN.COM
DC291.COM 986ib.com 23jbs.com 183sj.com XSB598.COM